Analistler, “SEDG’yi RE+ sonrasında daha fazla güven kazanma umuduyla Tut ile başlatmıştık. Ne yazık ki, bu gerçekleşmedi” diye belirtti.
“Duyduklarımız, Avrupa’da beklenenden daha uzun süren durgun bir görünüm ve ABD toparlanıyor olsa da hala sert bir rekabetin olduğuydu.”
Jefferies, RE+’daki görüşmelere dayanarak, ortalama satış fiyatı (ASP) tahminlerini daha da düşürdü ve şimdi 2025 ve 2026 için konsensüsün %13 ila %15 altında, yıllık %14’lük bir düşüş öngörüyor.
Mevcut konsensüs, ASP’lerin düşük tek haneli oranlarda düşmesini beklerken, yönetim daha önce yüksek tek haneli ila düşük çift haneli düşüşlere işaret etmişti. SEDG inverterlerinin Avrupa’daki Çinli muadillerine kıyasla önemli bir prim ile işlem gördüğü göz önüne alındığında, Jefferies ASP düşüşlerinin daha şiddetli olmasını ve potansiyel olarak %10’u aşmasını bekliyor.
ABD’deki ASP’lerde yerli içerik nedeniyle bir miktar yukarı yönlü hareket olabilse de, Jefferies bunun büyük ölçüde diğer faktörler tarafından dengeleneceğini öngörüyor.
İkinci çeyrek itibarıyla, Avrupa SolarEdge’in güneş enerjisi satışlarının %37’sini oluşturuyordu, bu oran 2023’te %64’tü.
İleriye bakıldığında, yatırım bankası Avrupa’nın katkısının %30’a doğru yöneleceğini, ancak yine de şirketin işinin önemli bir parçası olmaya devam edeceğini öngörüyor.
Analistler, SolarEdge’in 2025’te FAVÖK açısından negatif kalacağını, 23 milyon dolarlık konsensüs kazanç tahmininin aksine 144 milyon dolar zarar öngörüyor.
RE+ etkinliği sırasındaki görüşmelerde, geçici CEO Zvi Lando 2025’in ikinci çeyreğine kadar pozitif FAVÖK hedeflediklerini belirtti. Ancak Jefferies bu konuda şüpheci ve piyasanın 2025’in ikinci yarısı hakkında aşırı iyimser olduğuna inanıyor. Jefferies, 2026 için FAVÖK’ü 107 milyon dolar olarak tahmin ediyor, bu da mevcut konsensüs beklentilerinin yaklaşık %50 altında.
Analistler şöyle devam etti: “SEDG pozitif FAVÖK’e ulaşana kadar, 1,5 milyar dolarlık envanterini nakde çevirmeye çalışırken nakit tükenmesini dikkatle yönetmesi gerekecek. SEDG’nin uygulama indirme verilerine ilişkin analizimiz, istikrarlı izin verme verilerine rağmen ABD’de çok az toparlanma olduğunu gösteriyor.”
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
